Con el pistoletazo de salida del nuevo ciclo bajista de tipos de interés en todo Occidente, incluso parece que también en China, no son pocas las entidades financieras que se han lanzado a hacer proyecciones sobre lo queda de 2024 y el próximo 2025. Y cuando hablamos de BlackRock (BLK), la gestora que maneja más de 10 trillones USD en activos, como mínimo hay que pararse a escuchar hacia donde buscan reorientar los flujos de inversión.

Los apuntes de BlackRock para afrontar el cierre de 2024

Helen Jewell, directora de inversiones de BlackRock Fundamental Equities para EMEA, en su informe Stock Market Monitor ha dejado caer varias perlas:

En primer lugar, sostiene que la bajada de los tipos de interés «favorecerá a los mercados bursátiles a medida que se cierre el año». No obstante, los temores a una recesión, sobre todo si no siguen saliendo datos macro convincentes, “podrían desatar nuevos periodos de volatilidad”.

En segundo lugar, sectores como el inmobiliario y la construcción, afectados por las subidas de tipos, y derivados de ellas, las altas tasas de financiación, así como créditos hipotecarios, estarían «bien posicionados para una recuperación de su actividad«, iniciando un nuevo ciclo expansivo de construcción y demanda de vivienda.

En tercer lugar, destacó que es posible que veamos repuntar a las pequeñas y medianas empresas tras cuatro años en los que el Russell 2000 ha estado prácticamente plano. Y tiene sentido, las small caps, start-ups, etc… precisan de abundante financiación, y si esta se vuelve cara, además de que los inversores prefieren no exponerse a tanto riesgo, los mercados de renta fija son mucho más atractivos.

Resumen de mercados RUT BlackRock

Por otro lado, ¿Qué hay de la IA?

En este sentido, BlackRock, en palabras de Jewell, sigue oteando un “futuro prometedor para las grandes tecnológicas y los fabricantes de semiconductores” debido a la demanda de productos de IA que existe. No obstante, si dicho periodos de volatilidad se desatan por eventuales pánicos a recesiones, podrían ser las empresas más castigadas. Eso sí, ofreciendo  «puntos de entrada atractivos para los inversores».

Pero todavía hay más.

La niña bonita de BlackRock

Pero pese a todo lo comentado, BlackRock ha destacado un sector por encima del resto: hablamos del sector de la salud. Este sector sería uno de los mejor posicionados en el contexto actual, debido a tres factores clave:

  1. Innovación: los medicamentos para la obesidad son una tendencia importante y podrían superar los 100.000 millones de dólares en ventas en EEUU para 2030. Además, hay avances en tratamientos para la fibrilación auricular y el cáncer. En este sentido, empresas como Novo Nordisk (NOVO-B) con su tablet Wegovy o Eli Lilly (LLY) con su tratamiento Tirzepatida, podrían seguir creciendo. Y por cierto, ambas están cerca de máximos históricos.

  2. Demanda estructural: la población mundial de 65 años o más pasará del 10% en 2022 al 16% en 2050 según Naciones Unidas, lo que proporciona un impulso a largo plazo para las ganancias del sector, sobre todo si tenemos en cuenta su demanda de tratamientos, medicamentos, y en general, productos sanitarios.

  3. Recuperación cíclica: sobre todo de aquellas empresas que lideraron el crecimiento cuando empezaron a administrar las vacunas contra el COVID -19. Así pues, compañías como Moderna (MRNA) o Pfizer (PFE), tras la conclusión del periodo de vacunación, vieron buena parte de sus ingresos menguados, y con ellos sus beneficios y cotización bursátil. No obstante, tras su reconversión en otros negocios no covid, podrían empezar a tener fundamentos para un nuevo ciclo alcista.

Con todo, el informe de BlackRock presentado por Jewell, concluye que “el sector de la salud podría liderar la mayoría de los sectores durante los próximos 12 meses, además de que dicho sector se ofrece a un 5% de descuento respecto a las acciones globales”.