En épocas de incertidumbre económica, existen indicadores que por su naturaleza, ayudan a adelantar los acontecimientos económicos futuros. E igual que la inflación se calcula a posteriori, el PMI manufacturero, es capaz de adelantar signos de recesión o expansión económica. 

Pero, ¿Qué es el PMI manufacturero?, ¿Cómo se calcula? y principalmente, ¿cómo se interpreta y por qué adelanta información futura? En este artículo te damos todas las claves. 

¿Qué es el indicador PMI manufacturero? | Definición

El Indicador Manufacturero PMI es un índice mensual que mide la salud del sector manufacturero. En consecuencia, dicho indicador abarca los nuevos pedidos, la producción, las entregas de los proveedores, los inventarios, los precios, el empleo y las exportaciones.   

En otras palabras, como informa de la oferta productiva de un país, podemos afirmar que el PMI es un importante indicador adelantado de la actividad económica del mismo, y por ende, puede pronosticar tiempos de bonanza o recesión económica, con un margen de error mínimo.  

Así pues, Es un índice compuesto que tiene en cuenta los cambios en los nuevos pedidos de bienes duraderos y no duraderos fabricados, los cambios en la producción de las industrias manufactureras, las entregas de los proveedores de las industrias manufactureras y los cambios en los inventarios de dichas industrias, en contraste con otros índices oficiales. 

Por último, el informe PMI también incluye datos sobre el empleo, los precios y las exportaciones. El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) publica el indicador PMI manufacturero el primer día laborable de cada mes.

¿Cómo se calcula el Indicador PMI?

Como ya hemos mencionado, el PMI o Índice de Gestores de Compras, es un índice numérico que mide la salud del sector manufacturero y se basa en una encuesta mensual a más de 400 directores de compras de diversas industrias manufactureras.

De esta forma, PMI cubre cinco áreas clave, y se calcula (una vez descontada la estacionalidad de agosto y Navidades)  ponderando cada índice de acuerdo a la siguiente importancia:  

  • Nuevos pedidos: 30%
  • Producción: 25%
  • Empleo: 20%
  • Entregas de proveedores: 15%
  • Niveles de inventario: 10%

Y a partir de sus respuestas, se calcula una puntuación

¿Cómo se interpreta el indicador PMI?

Una vez obtenidos los resultados de la encuesta, el PMI se calcula como un índice de difusión, que va de 0 a 100:

  • Una lectura por encima de 50 significa expansión en el sector manufacturero. 
  • Mientras que una lectura por debajo de 50 indica contracción. 

Precisamente por su carácter adelantado, los economistas y los analistas del mercado siguen de cerca el PMI, ya que puede proporcionar una indicación temprana de los cambios en el sector manufacturero, y por ende, de la economía en general. 

Si el PMI está subiendo, por ejemplo, puede indicar que la economía está a punto de entrar en un periodo de crecimiento. Por el contrario, si el PMI está bajando, puede indicar que la economía está a punto de entrar en un periodo de contracción o recesión. Por lo tanto, el PMI puede ser una herramienta valiosa tanto para los inversores como para los responsables políticos.

¿Quién elabora el indicador PMI por país?

Para los EE. UU., el Institute Supply Management (Instituto de Gestión de Suministros), de quien también toma el nombre Índice ISM. El PMI manufacturero, o índice ISM se publica de acuerdo al siguiente orden:

  • El primer día hábil de cada mes para el sector manufacturero.
  • El segundo día del mes para el sector de la construcción. 
  • Y el tercer día del mes para el sector de servicios.  

Por supuesto, dicha información siempre en base a las encuestas realizadas.

Mientras tanto, en el caso de España, es la Asociación Española de Profesionales de Compras, Contratación y Abastecimiento (AERCE) quien elabora el Índice PMI España. 

Este indicador comenzó a centrarse en la fabricación en 1998 y en los servicios en 1999

¿Qué ventajas aporta el indicador PMI?

El sector manufacturero desempeña un papel vital en muchas economías, ya que es un motor clave del crecimiento económico, lo que justifica que el uso del PMI manufacturero como indicador de la actividad económica tenga varias ventajas:

  • Salud económica: En primer lugar, el PMI manufacturero es un indicador adelantado de la actividad económica, lo que significa que puede utilizarse para predecir el crecimiento económico futuro.
  • Resume mucha información: En segundo lugar, el PMI manufacturero está muy correlacionado con otros indicadores económicos, como el crecimiento del PIB, la producción industrial y las ventas al por menor. Esto significa que puede utilizarse para proporcionar una confirmación de las tendencias de otros indicadores económicos.

Por ejemplo, en periodos en los que se produce alta inflación el PMI puede servir para detectar un enfriamiento posterior de la economía, si los consumidores empiezan a gastar menos en nuevas compras, o cancelar pedidos ya hechos. 

  • Es público:  Además, se publica puntualmente y está disponible de forma gratuita en muchas fuentes. Esto lo convierte en una opción accesible y asequible para aquellos que quieran seguir la actividad manufacturera.
  • Orientador político: Por último, el PMI manufacturero puede ser una herramienta útil para que los responsables políticos y las empresas hagan un seguimiento de la salud del sector manufacturero y tomen decisiones sobre la economía.
  • Orientador de gestión empresarial: Las empresas pueden utilizar el PMI manufacturero para fundamentar su toma de decisiones en cuestiones como la inversión y la contratación. Es decir, si se prevé un enfriamiento en el gasto agregado, reducirán la inversión en producción añadida. Pero si por compra, prevén un boom de demanda, aumentará tanto la inversión en fabricación de nuevos productos, como el gasto en contratación de personal.

En resumen, el PMI manufacturero es una herramienta valiosa para los interesados en supervisar la salud del sector manufacturero.

¿Qué inconvenientes tiene el indicador PMI?

Aunque tradicionalmente el PMI estuvo considerado como un indicador robusto de la salud de las economías, lo cierto es que con el tiempo, y la especialización de las mismas en servicios de valor añadido, ha ido perdiendo importancia relativa, y presenta algunos inconvenientes

  • Solo industria: Los informes de PMI solo se pueden usar para evaluar la salud del sector manufacturero, pero de la economía en su totalidad. Por ejemplo, en países como España, que es muy intensivo en el sector servicios (debido al turismo), un PMI cercano a 50 (o incluso por debajo), no tiene porque ser una cifra mala o que pronostique recesión. 
  • Existen indicadores más completos:  Por otro lado, y precisamente para tener en cuenta tanto la realidad de las economías intensivas en servicios, como las intensivas en valor añadido, existen otros informes mensuales complementarios, como el Informe no Manufacturero de la Encuesta de servicios de EE. UU, el cual se ha convertido en el barómetro de salud económica más utilizado.

En definitiva, aunque con la modernización y desindustrialización de muchas economías modernas, se ha quedado algo obsoleto, el PMI manufacturero sigue siendo un indicador útil sobre el nivel y tipo de producción de un país, y por ende, el probable futuro al que se enfrenta.