Podemos decir que el cobre es, sin lugar a dudas, parte de la columna vertebral de la sociedad moderna tal y como la entendemos. Y es que, aunque es cierto que es el tercer metal más producido de todos, por detrás del hierro y el aluminio, resulta fundamental para la vida moderna. Por ejemplo, una familia media occidental necesitará cerca de 200 kgs de cobre -a lo largo de su vida-, para acceder a todos los servicios y bienes de consumo a los que está acostumbrada.

De hecho, más del 75% de la demanda mundial de cobre se destina a estos propósitos: Electrodomésticos, vehículos, tuberías, infraestructuras.

Para hacerlo más sencillo, piénsalo de esta forma… Allí donde hay electricidad, hay cobre.

Bien, ¿Y cuál es el problema? Sencillamente que como han advertido Goldman Sach, entre otros grandes bancos de inversión, su acceso barato se está acabando. Por su parte, el Instituto Peterson para la Economía Mundial afirma que debería de ser declarado como material “crítico” por el gobierno de EE.UU.

Así pues, como solemos hacer esta newsletter, veamos a retos se enfrenta el sector, para ver cómo sacarle partido como inversores:

En primer lugar, nos encontramos ante el problema de todo material escaso. Para que los precios se mantengan estables, con un mundo en el que cada vez -afortunadamente- más países salen de la pobreza, la oferta mundial de cobre debería seguir incrementándose.

Es decir, deberíamos ser capaces de producir más y más cobre, y como podéis imaginar, es justo al revés, cada vez encontrar nuevas minas, o expandir las ya existentes, resulta más complicado.

En segundo lugar, nos encontramos ante la concentración de la oferta en países “muy inestables” políticamente hablando. Por ejemplo, tan solo seis países como Chile (26,5%) , Perú (10,5%), República Democrática del Congo (8,6%) , China (8,6%) , Zambia (4%) y Rusia (3,9%) acaparan el 60% de la producción mundial. Y bueno, 3 de ellos tienen Gobiernos que pueden dar bandazos en cualquier dirección, y por otro lado, no atravesamos el mejor momento con Rusia.

En este sentido, cualquier situación de tensión geopolítica podría desabastecer a Occidente de cobre en pocos meses.

Y a todo esto, habría que añadir un tercer factor: La transición ecológica.

Y es que si muchas veces, hemos hablado del litio como material esencial -que lo es-, no menos resulta el cobre. De hecho, recuerda lo que hemos comentado al principio, “allí donde hay electricidad, hay cobre”.

Por ejemplo, mientras que en la producción de un vehículo no catalogado como ecológico son necesarios 30 kgs de cobre, en caso de este resultar verde o limpio, requeriría de más de 75. Y por otro lado, las granjas de energía solar o eólicas, son el doble de intensivas en cobre, que las centrales de gas.

Con todo, para hacer frente a todos estos retos, la oferta mundial de cobre debería incrementar en un 100% de aquí a 2035… ¡En apenas 13 - 15 años!

Como puedes observar, la situación es compleja, pero veamos ahora los factores positivos.

Algunos materiales complementarios -como el mencionado litio- podrían sustituir parte de la necesidad de cobre, así como que siempre está la hipótesis del reciclado del cobre de los productos finales desechados.

Además, cobre en el mundo hay de sobra. De hecho, se piensa que tan solo hemos explotado el 12%, y eso de los yacimientos conocidos.

Pero ante esto vienen otra serie de problemas.

Respecto al primer punto, la tecnología del reciclado del cobre, aunque es una idea de cara a futuro, todavía no es eficiente en el momento presente

Mientras que respecto al segundo, si bien es cierto que cobre en el mundo sigue habiendo de sobra, las infraestructuras que ya existen están agotando sus reservas, y durante décadas no se reinvirtieron los beneficios en crear nuevas plantas, si no que se sacrificaron, con el objetivo de competir por vender más barato… lo que permitió un abaratamiento mundial de bienes de consumo: TVs modernas, vehículos, viajes en avión…

Por no mencionar que muchos de estos yacimientos conocidos están en lugares realmente remotos, a los que habría que movilizar costosas infraestructuras a lugares alejados de los grandes centros de producción.

Y estos son los motivos por los que todas estas grandes firmas de inversión de las que hemos hablado, andan realmente nerviosas.

Al fin y al cabo, piénsalo, extracción de cobre más cara, es sinónimo de precios más altos, y en suma, menores ventas para las compañías que cotizan en bolsa. En consecuencia, todos estas causas hacen que el cobre esté considerado un termómetro de la economía mundial

Con todo, hablar de cobre, podría suponer hablar de una de las grandes oportunidades de esta década. Por ello, compañías como la australiana Rio Tinto Group (RIO.AX) o Southern Copper Corporation (SCCO), ya están cotizando en máximos históricos o cerca de ellos.