Los últimos años en bolsa han sido lo nunca visto. Hacía décadas, que en tan pocos años los mercados, y más concretamente los mercados americanos, no se revalorizaban de forma tan rápida. E incluso de severas caídas, como la última vivida en agosto de este mismo año, no se recuperaban de forma tan rápida (recordemos también el crash del Covid).

Para que nos hagamos una idea, durante la década pasada (2010 - 2020) una de las más exitosas en términos bursátiles, el SP500 se revalorizó casi un 200% en 10 años. Bueno, pues tras el crash del Covid, en apenas cuatro años, el selectivo de referencia de EEUU ya lleva un 128%. Y el Nasdaq un 145%.

Y esto, hace preguntarse a muchos analistas, y sobre todo, aficionados a la inversión: ¿Sigue siendo un buen momento para entrar en bolsa?, ¿Acaso no estará ya demasiado cara ahora que ha vuelto a máximos?, ¿Llego tarde, o todavía queda empuje?

Bueno, pues en la newsletter de hoy, continuaré desglosando, porque a pesar de lo que digan los youtubers busca visitas de turno, los datos son los que son, y todo hace indicar que estamos en el inicio de un ciclo bursátil expansivo, con fundamentales que apoyan dicha tesis.

Cada vez hay más riqueza en la familias americanas
En los últimos cinco años las familias y los consumidores en Estados Unidos han obtenido importantes ganancias gracias a sus inversiones. Y no es para menos, frente a la fuerte revalorización de la que ya hemos hablado en los mercados de renta variable, habría que sumar el oro y bitcoin en máximos, así como los bonos ofreciendo cupones que no se veían desde hacía décadas.

Tanto es así que no estamos hablando de cifras menores: tan solo durante el primer trimestre de 2024, los estadounidenses generaron aproximadamente 3,7 billones de dólares en ingresos por intereses y dividendos, lo que representa una ganancia trimestral de 770,000 millones más que hace solo cuatro años.

En otras palabras, las familias con activos financieros están acumulando riqueza. Pero…

¿Acaso esto significa que solo los ricos son más ricos?
Que en los últimos cinco años, los ricos se han enriquecido todavía más, es una obviedad. Sí, sin duda. Pero… ¿Y qué problema hay, siempre y cuando el resto de la sociedad, pueda obtener parte de dicha riqueza?

Y es que es cierto que una buena parte de estos activos está en manos de los más ricos. O dicho de otro modo, una proporción mucho más significativa de la nueva riqueza se concentra en pocas manos tenedoras, y no circula por la economía.

Ahora bien, ¿esta crítica tan extendida es realmente cierta?

Las familias más humildes son las que más han visto crecer su patrimonio
Efectivamente, que a los ricos les haya ido bien, no implica que a los demás les esté yendo mal; de hecho, les ha ido mucho mejor.

De hecho, según datos de un reciente informe elaborado por la Reserva Federal, concluye que el patrimonio neto que más ha crecido es el de la mitad de la población estadounidense menos pudiente, que ha visto cómo su riqueza ha aumentado en casi un 90% entre 2020 y 2023. Y no es poca cosa, cabe mencionar que estamos hablando de más de 40 millones de familias

En segunda posición, efectivamente encontraríamos al top 0,1% con un incremento del mismo del 47%, mientras que en tercera posición estaría el tramo que abarca desde el 50% de la población más pudiente hasta el 90%, con un incremento de su riqueza del 44%.

Esto se ha debido esencialmente a tres razones:

El buen rendimiento de las inversiones financieras, que ya hemos explicado.

Pleno empleo que vive la economía estadounidense con apenas un 4.1% de desempleo

Y en consecuencia, a la mejora de los salarios resultantes, producto directo del pleno empleo.

Además, es importante destacar que los salarios más bajos son los que han crecido más rápidamente en los últimos años, algo que suele ser bastante distinto a lo habitual.

¿Y todo esto que supone?
Sencillamente que las familias americanas ahora son más solventes y disponen de mayores recursos para gastar de manera sostenida a lo largo del tiempo, ya sea para consumir o para iniciar o invertir en negocios.

No en vano, se calcula que el dinero en efectivo en cuentas a la vista de familias americanas se ubica en 4 billones de dólares, un capital que podría dirigirse hacia el mercado inmobiliario, la renta variable o cualquier tipo de productos, ya sean coches, vacaciones, entretenimiento, o lo que sea. Con todo, algo que podría seguir impulsando las empresas estadounidenses y sus mercados, que recordemos representan el 60% de toda la renta variable a nivel global.

Además, con la próxima reducción de tipos de interés ya en marcha, la situación de las familias podría seguir mejorando, especialmente porque la inflación está finalmente bajo control y los costes de las hipotecas están disminuyendo rápidamente debido a las expectativas de tipos más bajos.

Por supuesto, el camino estará lleno de baches en forma de desaceleración económica, inestabilidad financiera e incluso crisis, ya que es inevitable. Pero aun así, lo cierto es que los fundamentos son bastante sólidos a largo plazo: una mejora significativa en la solvencia de familias y empresas, así como en los niveles de productividad.

En definitiva, todo esto sugiere que esta década podría ser muy prometedora para la economía estadounidense y, por ende, para sus mercados de renta variable.

Pero… espera que hay más
Veréis, normalmente un país exporta los bienes o servicios que ofrece.

Sin embargo, Estados Unidos ha creado una tercera categoría que es un imán atracción y posterior generación de riqueza. Además de comercializar productos y servicios, también ofrecen al mundo una amplísima variedad de productos financieros en los que invertir con confianza, y cierto grado de seguridad: acciones, participaciones, seguros y deuda.

Como resultado, esto permite a la economía yankee, captar enormes cantidades de dinero que luego pueden utilizar para invertir en productos y servicios, desarrollo de I+D, etc. con el que luego mejorar sus procesos productivos, obtener mayores ganancias, y en suma, conseguir mejoras bursátiles superiores a la media global.

Con todo, si te sigue convenciendo la idea de invertir en la economía americana, ya sabes que a las empresas que en la IA de Eurekers puedes encontrar en estos momentos en máximos históricos, podrías añadir ETFs como Vanguard S&P 500 UCITS ETF (EUR) (VUSA), que replican el índice americano por excelencia, o el Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C (XDEW), que hace lo propio, pero dando el mismo peso a todas la compañías partícipes del selectivo de referencia de EEUU.