Subtítulo: Existen dos empresas dentro del sector de la IA, pero en diferentes subsectores, que no han hecho más que subir y subir, y su predicción es que sigan haciéndolo, pero no porque este mercado vaya a más -qué también-, sino porque carecen de competencia.

¿Sabías que, efectivamente, existen dos empresas que podríamos tildar en este momento como las más importantes de la humanidad, y sobre las que descansan buena parte de nuestro supuesto futuro, en el que ya descontamos que IA será transversal a todos los sectores de la actividad económica?

¿Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL)… tal vez Nvidia (NVDA), ahora que está tan de moda?, ¿De qué empresas estamos hablando?

Pues lo cierto es que no son ninguna de ellas, es más, estas dos empresas de las que hoy voy a hablar son proveedoras de forma directa o indirecta de todos estos gigantes. ¿Quieres saber de quienes hablo?

TSMC: Una mirada a Taiwan
Lo cierto es que para efectuar la revolución en materia de IA, que están llevando a cabo gigantes como Microsoft (MSFT), son necesarias otras empresas que produzcan los famosos chips de los que se nutre la IA.

Y es que hablamos de una de las industrias más sofisticadas y costosas de todos los tiempos. Cada planta de fabricación de chips, puede llegar a costar decenas de miles de millones de dólares. No en vano, en ellas encontramos sistemas de última generación con miles de máquinas avanzadas, láseres de alta precisión, ópticas ultra sofisticadas y robótica propia de películas de ciencia ficción. Como es obvio, solo unas pocas empresas tienen la capacidad de mantenerse a la vanguardia a nivel mundial.

Y es aquí donde entra nuestra primera protagonista TSMC (2330.TW).

Esta compañía originaria de Taiwan, domina el 60% de la producción mundial de microchips. Sin embargo, lo más curioso de todo es que, en el ámbito de los chips más avanzados, TSMC tiene el 90% del mercado global.

En esencia, controla casi por completo la fabricación del componente crucial para todo el desarrollo tecnológico: la inteligencia artificial, la robótica, la conducción autónoma, los mejores smartphones, e incluso los misiles más sofisticados. Todo, absolutamente todo, depende de TSMC.

¿Ahora entiendes porque te hemos comentado que es una de las empresas más importantes de la humanidad?

¿A qué se dedica TSMC y por qué es tan valiosa?
En esencia, TSMC se especializa en la creación de obleas de silicio para la inserción de una mayor capacidad de chips cada vez de menor tamaño, siendo esta actividad la responsable del 87% de sus ingresos. Y bueno, sus chips se destinan principalmente a cinco áreas:

Creación de Smartphones

Computación de alto rendimiento

Internet de las cosas

Automoción

Y electrónica de consumo.

Y por cierto, recientemente la demanda de computación de alto rendimiento, impulsada por el crecimiento de la inteligencia artificial, ha superado a la de los smartphones como la principal fuente de ingresos para TSMC.

Con todo, la compañía taiwanesa, con un valor de mercado cercano a los 800 mil millones de dólares, entra en el top 10 de las empresas más grandes del mundo, siendo la más valiosa de Asia. En consecuencia, sus acciones han aumentado casi un 600% en la última década, proporcionando una rentabilidad media anual superior al 21%, además de dividendos adicionales.

¿Ahora se entiende el interés estratégico de China wacerca de una posible invasión sobre Taiwán? Seguramente TSMC tendrá algo que ver.

Si a esto le añadimos que la industria de chips que se espera crezca un 10% anualizado, TSMC tiene potencial para capitalizar durante varios años.

ASML: ¿Europa clave en el desarrollo tecnológico futuro?
Pero claro, para fabricar esos chips tan diminutos, son necesarias una máquinas que sean capaces de producir la máquinas que producen dichos chips.

Pues bueno, si TSMC era prácticamente un monopolio, ahora viene el plato fuerte, porque la única empresa del mundo, que a día de hoy produce estas máquina, cuya unidad se vende a un precio medio de 70 millones de dólares, es una empresa holandesa llamada ASML (ASML)

En pocas palabras, la compañía neerlandesa es una empresa tecnológica dedicada a la fabricación de equipos de fotolitografía para la producción de semiconductores.

¿Y a qué se dedica ASML y por qué es tan valiosa?

Para que nos entendamos , la fotolitografía es un proceso clave en la fabricación de microchips, donde se utilizan luz y ópticas avanzadas para transferir patrones extremadamente precisos sobre una oblea de silicio, formando los circuitos de los microchips.

Con todo, ASML es especialmente conocida por su tecnología de litografía ultravioleta extrema (EUV), que permite fabricar chips con características mucho más pequeñas y complejas que las tecnologías anteriores.

Y claro, esta tecnología es crucial para la producción de los microchips más avanzados y eficientes utilizados en dispositivos como smartphones, computadoras, servidores y otros equipos electrónicos. Por consiguiente, ASML es líder mundial en su campo y suministra sus equipos a las principales compañías de semiconductores del mundo, como la mencionada TSMC, Samsung e Intel (INTL).

Con todo, desde esta misma semana, ASML se ha colado como compañía más grande de la zona Euro -que no Europa-, adelantando a LVMH (MC.PA) la marca de moda de lujo, con una capitalización de mercado cercana a los 400.000 millones de dólares.

Y con un crecimiento anualizado de su facturación del 20%, sus previsiones se esperan que sigan siendo alcistas, ante una mayor demanda de máquinas para la producción masiva de chips, y la falta de competencia.

¿Quién lo iba a decir, no? Europa a la vanguardia tecnológica.

Entonces, ¿hablamos de inversiones seguras?
TSMC y ASML, dos empresas de cuatro siglas, que a día hoy no solo están en máximos históricos, sino que gozan del sueño húmedo de cualquier emprendedor: el océano azul, un mercado libre de competencia.

No obstante, nadie está exento de las decisiones políticas, y menos a tan altos niveles. Es precisamente por ello, que los dos grandes riesgos de ambas compañías son:

Los burócratas: por un lado la compañía taiwanesa vive en un constante tira y afloja con las amenazas perpetuas de invasión del gobierno chino, mientras que a la compañía holandesa, los EEUU ya le han vetado la venta de estas máquina de litografía a empresas chinas, que suponían el 20% de su cuota de mercado.

Falta de competencia… de momento: Y claro, con inversiones tan rentables, y con tal crecimiento potencial, solo es cuestión de tiempo, que acabe llegando algún competidor con el que repartirse el pastel. Y no en vano, tanto gobiernos de China como de la India, así como hedge funds y family offices asociados, ya están destinando colosales cantidades de dinero, para descubrir esa quimera tecnológica que las hace únicas. Y si algo nos ha enseñado la historia, es que tarde o temprano, darán con la tecla, y entonces se acabó el monopolio.

En definitiva, aunque su dependencia de altas inversiones y la competencia creciente son preocupantes, su dominio tecnológico y capacidad para generar ingresos todavía las hacen, inversiones atractivas.

Y cuando llegue el día, para eso estudiamos los patrones de vuelta en Eurekers; para entrar en una compañía, aprovechar todo el tirón alcista que le quede, y cuando llegue el momento, por la razón que fuera (invasiones, pandemias, nueva competencia…) salir a tiempo con una buena recogida de beneficios.